王卫去年赚了41.8亿,顺丰送一单顶韵达送十单


来源|IPO最前线

作者|霸王花

昨日,顺丰控股披露上市后的首个完整年报,外界得以全面窥探顺丰的家底和经营状况。

这家民营快递巨头在2016年实现营收超574亿元,规模超过了“三通一达”(中通、申通、圆通、韵达)的总和,成为了名副其实的民营快递业巨无霸。

但从净利润的角度来看,虽然顺丰去年也实现了41.8亿元的净利,比去年大涨了112%,但顺丰的净利润率只有7.2%,比其它几家都低,中通快递更是达到了22%。从我们制作的一张表格中,可以清晰地窥见,快递业巨头们的营收状况。

顺丰公布亮丽的年报,原本是一个利好消息,资本市场却没有买账的意思。据同花顺的数据预测,近1年,A股所有净利润同比增长率区间相同的年度报告公告,次日收盘平均收益0.12%,上涨概率47.8%。其中,顺丰控股共公布4次同类公告,次日收盘平均收益1.53%,上涨概率50.%,该公告对股价影响偏利好,获利概率偏高。

但顺丰控股昨天下跌了3.21%,报收于60.89元。王卫离首富涨停板已渐行渐远。外界普遍认为,顺丰股价回落是必然,主要原因是顺丰的分红比例太低,而快递作为一个价格相对透明的市场,很难再有爆发性增长。

36架飞机,人均年薪7.6万

顺丰实现574亿营收的同时,也产生了460亿的支出。这些钱的流向,可以看到顺丰在配送网络上的布局和侧重。

快递网络:覆盖全国331个地级城市、2620个县区级城市,近13000个自营网点。国际业务方面,顺丰已经把快递服务覆盖到了51个国家,包括美国、欧盟、日本、韩国、东盟、巴西、墨西哥等,国际小包服务网络已覆盖全球 200 多个国家及地区。

航空运输:航运是顺丰的标签与核心竞争力。目前,顺丰自营全货机36架,外包全货机15架。

公路运输:顺丰运营中使用的自有车辆约1.5万辆,开通9600多条运输干线和68000多条运输支线。

最后一公里:顺丰与近3万个合作代办点及552个物业管理公司网点展开合作,丰巢科技已在社区和写字楼安装超过35150个智能快递柜,覆盖国内深圳、广州、北京、上海、武汉等75个城市。

中转:顺丰拥有12个枢纽中转场,19个航空、铁路站点,127个综合中转场,133个简易中转场。

客服:9个独立呼叫中心,约7140个坐席,每天提供115万人次的话务服务。

科研:研发投入5.6亿元,占营收总额的1%不到,从这个角度来看,顺丰在研发上的投入并不算高。其12.4万的自有员工中,科技人员超过2000名,但只有15名博士。

顺便提一句,顺丰2016年在员工薪酬上的支出是94.43亿元,总共12.4万人,平均下来,每个人的年薪是7.6万元。

新业务有成有败

除了主营的速运服务,顺丰已经不再局限于送一个文件或者电商包裹,它也开始把目光瞄准利润更加丰厚、门槛更高的冷运以及O2O等业务上。

同城业务:2016年5月,顺丰组建了近4000人的专职配送团队,为同城配送服务,给肯德基、麦当劳、汉堡王、德克士、百度、天虹、华润万家、家乐福等企业提供配送服务。

冷运业务:顺丰冷运网络覆盖 56 城市及周边区域,其中有59座食品冷库、71条食品运输干线,2座医药冷库、12条医药干线,贯通东北、华北、华东、华南、华中核心城市。

重货业务:顺丰于2015 年起正式推出重货运输服务,服务于服装、电子、五金、家具、仪器、汽配等轻工行业的产品制造商、品牌分销商。

顺丰在快递业务的探索上,已经开始初见成效,其中国际业务增速达到了309%,冷运业务增速达到93%。但不可否认的是,顺丰在O2O上的探索却是一个尴尬存在,尤其是嘿店被认为是一个失败的产品。

2015年,为了借壳成功,顺丰对旗下商业板块进行了剥离,商业板块在过去三年累计亏损超过16亿元,商业板块主要是以嘿客为代表的O2O业务。当年被寄予厚望的嘿客,却因为商品少、体验太差、没有互联网基因等原因被市场看空。

综上,顺丰是一家家底殷实的重资产公司,固定资产总额已经超过了172亿元,绝大部分为房屋和运输工具。而顺丰未来80亿的投入,也都是在买飞机、买卡车、建中转仓储中心等。

顺丰的成功很大程度上在于早早占据了市场制高点,高利润的商务快递使得它有足够的资金买飞机,构建了足够高的竞争壁垒。当别人在买卡车时,顺丰选择了包飞机和买飞机送快递。

2003年,顺丰开始与扬子江航空签订合同,成为国内第一家用飞机运送快件的民营快递公司。2005 年,顺丰自家的航空公司开始筹备,四年后,首航成功,顺丰航空也成为我国首家民营货运航空公司。在快递行业里,仅有EMS、顺丰、圆通三家成立了自己的物流航空公司。

顺丰敢用飞机运输也在于其业务的高毛利。与“三通一达”起家于江浙的淘宝件不同,顺丰当年是起家于港深之间的货物运输,而后走上了商务快件为主的道路。商务快件的特点是重量轻,对时效要求高,但收费也高,属于市场顶部。

所以,最终呈现的结果就是,顺丰的单票收入超过了22元,而行业平均收入只有12元,顺丰几乎是整个行业的2倍。而以电商包裹为主的韵达快递,单票的收入只有2.2元,也就是说,顺丰送一单顶韵达送10单。

无论是口碑还是盈利能力上,顺丰比其它几家民营快递企业都走在了前面,当三通一达在为低毛利的电商包裹搏杀时,顺丰站在食物链顶端,并没有受太多影响。从当前的形势看,顺丰的优势还将延续一段时间。仅靠快递业务的正面竞争,其它民营快递公司已经很难再撼动顺丰的地位了。